A股方面：
11月市场回弹后收十字星，风格上，小盘股明显领先大盘股，TMT、医药、煤炭走出放量反弹态势，上证依然在3000点的心里点位上方徘徊，由于美元走弱，北向净流出明显放缓，市场在本月经历了一轮各种题材的轮动后趋于平静。综合多种宏观的不确定因素，市场的基本共识应该是科技方向是主线，股息率方向是第二主线。年度切换的阶段，市场会在宏观上做额外的思考和布局，但我们认为现在的市场更适合自下而上的精选个股，通过提高个股置信度和交易能力来抵消宏观不确定性带来的折价。展望后市，我们依然将科技加持的具有底部特征的低估值个股作为优先选择的方向，将有新项目、新技术带来的爆发型成长公司做为核心股票池，目前看好的方向主要是突破性的绿色可循环新技术、各种智能化方向的放量阶段标的、新项目投放带来的业绩跃升。
商品方面：
整体商品市场陷于震荡区间，不少前期盈利较多的趋势性策略纷纷回吐盈利。基于全球大环境中不稳定的供需格局，大宗商品价格持续震荡的概率加大，如果要对CTA进行配置，还是需要增加对于反转或者网格状短周期交易因子的配置比例。
套利/低波类资产方面：
整体市场还是只有量化中性唯一的主线，其余套利策略中略有回升的是期权类资产，部分带有波动率敞口的策略获得阶段性收益表现。但其余商品、股指类套利策略表现依然乏善可陈，对于套利型资产的配置还是需要用变化的长期的视角加以思考。
整理来看，在受到市场偶发信用风险事件的影响下，私募证券基金尤其是FOF基金承压。面对不利的市场环境，我们能做的还是坚守初心，用认真负责的态度对待每一份投资，力求规避投资信用风险，最小化策略风险。
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