股票策略1月总结：1月，市场出现了明显的增量资金，伴随着北上资金的持续流入，新能源相关的细分材料和行业龙头，信创带动下的计算机，智能制造相关的科技股，都出现了明显的上涨，且周期板块呈现反弹迹象，消费板块延续12月向上势头。当下政策拐点已过，后续将继续发力，只是经济中各个参与者的信心修复需要一个时间和证实的过程，经济复苏的路径是当下市场聚焦且争论的关键，强预期弱现实的环境下，两者终将是双向奔赴的。因此，在外部变量扰动减少的窗口期，我们基于事实和产业趋势寻找成长股，将是日常最重要的工作，并且时刻观察经济的温度，做好宏观信心加速转好的布局和切换。我们期待，在消费场景修复后，服务业逐步拉动就业，微观主体的收入和预期同步改善，微循环重建后叠加宏观的金融政策，地产触底，投资加码，出口稳住，各种资金流转向正循环，当然，这仍需要很多坚实的调研工作做支撑。板块方向上，没有固化再某几个领域，更多还是自下而上的方式，寻找业绩能够持续增长，估值水平合理甚至低估的大周期逻辑下的成长个股。

期权策略1月总结：1月市场反弹，期权成交量有小幅回升。市场风格继续偏向大盘，波动率结构仍旧持续大盘波动率略高于小盘的景象。整体波动率阶梯处于创业板ETF期权>上证50期权>沪深300期权>中证1000期权>中证500期权。和各个指数自身的真实波动程度也基本相符。曲面方向，受行情上涨影响，各个品种曲面call均有上翘。市场情绪比较乐观。

1月市场曲面变化不大，主要受市场情绪影响，行情上涨带动call侧上涨，put波动率相对较低，市场看涨情绪比较明显。虽然指数一月涨幅不小，但并没有出现明显买入put避险的动作。证明大家对后市情绪还是比较乐观。短期来看，波动率更好地交易机会还是集中在50/300，和市场热点基本一致。2023年春节前市场情绪和流动性远高于我们之前的预期。2月主要观察春节后，市场流动性能否继续持续，整体曲面偏度，如果行情继续或者横盘震荡，可能变化有限。但可以关注跨市场相关交易。

FOF策略23年1月总结：

股票方面：市场出现了明显的增量资金，伴随着北上资金的持续流入，新能源相关的细分材料和行业龙头，信创带动下的计算机，智能制造相关的科技股，都出现了明显的上涨，且周期板块呈现反弹迹象，消费板块延续12月向上势头。当下政策拐点已过，后续将继续发力，只是经济中各个参与者的信心修复需要一个时间和证实的过程，经济复苏的路径是当下市场聚焦且争论的关键，强预期弱现实的环境下，两者终将是双向奔赴的。因此，在外部变量扰动减少的窗口期，我们基于事实和产业趋势寻找成长股，将是日常最重要的工作，并且时刻观察经济的温度，做好宏观信心加速转好的布局和切换。我们期待，在消费场景修复后，服务业逐步拉动就业，微观主体的收入和预期同步改善，微循环重建后叠加宏观的金融政策，地产触底，投资加码，出口稳住，各种资金流转向正循环。

商品方面：商品需求端来看，随着国内疫情放开有所恢复，但欧美即将要从过热转滞涨或者衰退，需求下行，有点此消彼长相互对冲的意思，商品价格整体流畅上行还是有困难。对于需要较长趋势周期的CTA策略来说，还难言机会来临；需要用中短周期策略继续观望。

债券方面：基本同上月观点判断。 

套利/另类资产方面：随着权益市场回暖，成交量放大，在此基础上衍生出的另类资产在1月份也获得一定收益。策略会继续跟踪，积极尽调相关资产和管理人团队。